Algerie

Vekst drevet av investeringer og offentlige utgifter

Veksten har vært robust siden pandemien, drevet av aktiviteter utenfor olje- og gasssektoren, forbruk og offentlige investeringer. Husholdningenes forbruk har dratt nytte av lønnsøkninger i offentlig sektor, jevnlige økninger i minstelønnen og sosiale overføringer i form av arbeidsledighetsstønad og matstøtte. Offentlige investeringer har også spilt en sentral rolle, særlig innen infrastruktur, bolig og transport. I desember 2025 bevilget Den afrikanske utviklingsbanken et lån på 747 millioner euro til finansiering av første fase av en jernbanelinje mellom Alger og Tamanrasset. Prosjektet er en del av et ambisiøst program for å doble det nasjonale jernbanenettet fra 5 000 til 10 000 km innen 2030. Landet har fortsatt sine bestrebelser på å diversifisere økonomien, med særlig fokus på landbruket, som er den nest største bidragsyteren til BNP (13 % av BNP, 10 % av sysselsettingen), en sektor som likevel fortsatt ikke når opp til sitt potensial og den lokale etterspørselen. Tjenestesektoren (45 % av BNP, 60 % av sysselsettingen) har dratt nytte av en vedvarende innenlandsk etterspørsel.

Fallende priser på hydrokarboner og reduksjonen i produksjonskvotene fra OPEC+ har imidlertid redusert regjeringens budsjettmargin, noe som vil begrense de offentlige utgiftene fra og med 2024. Derfor kan veksten fortsette å avta sakte i 2026, selv om den fortsatt støttes av den gradvise normaliseringen av oljeproduksjonen (opphav av OPEC+-restriksjonene) og økte lokale og utenlandske investeringer i energi. I oktober 2025 kunngjorde energiministeren en investeringsplan på 60 milliarder USD i hydrokarboner mellom 2025 og 2029, hvorav nesten 80 % vil bli øremerket til leting og utbygging, mens resten skal finansiere nedstrømsprosjekter som det nye Hassi Messaoud-raffineriet (planlagt til 2027), metanolanlegg og petrokjemisk infrastruktur. Samtidig vil utenlandske investeringer bidra til å øke gassproduksjonen og rørledningskapasiteten, noe som vil rette opp i årevis med underinvesteringer og øke eksportvolumene. I denne sammenheng inngikk Sonatrach i oktober 2025 en produksjonsdelingsavtale på 5,4 milliarder USD med Midad Energy (Saudi-Arabia) om leting og utbygging i Illizi-bassenget, med et mål om om lag 1 milliard fat oljeekvivalenter over 30 år. Utenlandske investeringer vil fortsette innen gruvedrift, og det samme gjelder statlige investeringer i boligbygging, vannforsyning, sanitærforhold og kraftproduksjon. Videre vil ikke de sosiale utgiftene bli ofret, til tross for budsjettbegrensninger, for ikke å forårsake for stor sosial uro.

I 2025 fortsatte inflasjonen å avta, takket være lavere matvarepriser, priskontroll og stabiliteten i den offisielle valutakursen, til tross for et økende gap i parallellmarkedet. Stilt overfor dette deflasjonstrykket lempet sentralbanken sin pengepolitikk for første gang siden 2020. Ved utgangen av august 2025 ble styringsrenten senket fra 3 % til 2,75 %, og reservekravet ble redusert fra 3 % til 2 %. Pengepolitikken har imidlertid liten innflytelse på kredittgivningen og aktiviteten i den private sektoren. I 2026 forventes inflasjonen å stige litt igjen, drevet av vedvarende offentlige utgifter på grunn av deres betydning i økonomien og strengere importrestriksjoner.

Dobbelte underskudd: et comeback preget av synkende oljeinntekter

Siden 2024 har budsjettsituasjonen forverret seg betydelig under den kombinerte effekten av synkende inntekter fra hydrokarboner og stadig stigende offentlige utgifter. Hydrokarboner utgjør rundt to tredjedeler av statens inntekter, noe som gjør de offentlige finansene ekstremt sårbare for svingninger i verdensmarkedets priser. De offentlige utgiftene vil fortsatt være dominert av sosiale og militære utgifter. I 2026 vil regjeringen opprettholde et høyt nivå av sosiale overføringer og sysselsettingsprogrammer for å forhindre sosial uro. Militærutgiftene vil utgjøre en fjerdedel av utgiftene. Som følge av dette forventes det allerede svært store budsjettunderskuddet å nå sitt høydepunkt i 2026, i påvente av finanspolitiske konsolideringstiltak som er planlagt fra 2027.

Med uttømmingen av inntektsreguleringsfondet (FRR) i 2024, som var den viktigste budsjettbufferen finansiert av oljeoverskudd, er underskuddsfinansieringen nå nesten utelukkende avhengig av innenlandsk gjeld. Den offentlige gjeldsgraden forventes å fortsette å stige i 2026, med risiko for at sentralbanken vil gjenoppta direkte monetær finansiering – en praksis som ble oppgitt i 2019 – for å dekke budsjettbehovene. Finanspolitisk konsolidering synes uunngåelig.

Underskuddet på driftsbalansen, som dukket opp igjen i 2024, forventes å fortsette å øke i 2026, om enn i et langsommere tempo. Nedgangen i eksportinntektene fra hydrokarboner, forårsaket av fallende priser, bør dempes av økningen i OPEC+-produksjonskvotene og mengdene av eksportert gass. Samtidig vil importregningen forbli høy, drevet av sterkt forbruk og investeringer. Som følge av dette forventes handelsbalansen, som ble negativ i 2025, å øke ytterligere i 2026. I tillegg ligger det lille overskuddet i sekundærinntektsbalansen, som skyldes pengeoverføringer fra utlandsboende, godt under de kumulative underskuddene i primærinntektsbalansen (hjemføring av overskudd fra utenlandske selskaper) og tjenestebalansen, som har økt som følge av investeringsboomen. Underskuddet på driftsbalansen finansieres hovedsakelig av valutareservene, som er solide (tilsvarende 10 måneders import i juni 2025) til tross for at de falt med mer enn 12 milliarder USD mellom september 2024 og juli 2025. Økningen i utenlandske investeringsstrømmer bidrar også til finansieringen. For å lette presset på betalingsbalansen innførte regjeringen i juli 2025 et importprognoseprogram for selskaper. Selskapene må planlegge importen sin og få den godkjent.

Intern politisk stabilitet og diversifisering av eksterne partnerskap

Abdelmadjid Tebboune, som i september 2024 ble gjenvalgt med støtte fra hæren for en andre og siste femårsperiode, vil i 2026 fortsette å fokusere på å opprettholde politisk stabilitet. Tiltakene vil bygge på to pilarer: å sikre høye sosiale utgifter for å dempe misnøye blant befolkningen og å utøve streng kontroll over den politiske arenaen. Maktkonsentrasjonen rundt presidentembetet, sikkerhetsstyrkenes makt, opposisjonens svakhet og undertrykkelsen av borgerrettigheter gjennom propaganda, mediekontroll og marginalisering av kritikere bør konsolidere makten frem til neste presidentvalg, som er planlagt i 2030.

Vedtaket i oktober 2025 av resolusjon 2797 i FNs sikkerhetsråd, som beskrev Marokkos autonomiplan som en «realistisk politisk løsning» og ikke lenger omtaler selvbestemmelse som et middel til å løse konflikten i Vest-Sahara, har gjenantent striden mellom Alger og Rabat. Spenningen har blitt forsterket av at flere europeiske land, blant annet Frankrike, har anerkjent Marokkos suverenitet over territoriet. Til tross for de bilaterale gnidningene er energisamarbeidet med EU fortsatt sterkt og har blitt drevet av EUs høye etterspørsel etter gass siden krigens utbrudd i Ukraina. I 2025 sluttet Algerie seg til SoutH2 Corridor-prosjektet for å levere 4 millioner tonn grønt hydrogen per år til Europa via Tunisia, undertegnet TaqatHy+-programmet med EU og Tyskland for å støtte landet i dets energiomstilling, og fikk grønt lys for Medlink, en undervanns strømforbindelse til Italia. Samtidig styrker Algerie sine bånd til BRICS-landene, særlig Kina, som investerer tungt i infrastruktur, hydrokarboner og gruveprosjekter, samt til Russland, landets viktigste våpenleverandør og strategiske allierte i spørsmålet om Vest-Sahara (selv om det avsto fra å stemme i FN). For å unngå overdreven avhengighet av Moskva undertegnet Alger imidlertid en intensjonsavtale med Washington i januar 2025 for å styrke det militære samarbeidet. Til slutt er overvåking av de sørlige grensene mot Libya og Sahel (Mali og Niger) fortsatt en stor bekymring.

Sist oppdatert: 8. januar 2026