Etiopia

Veksten drives frem av omfattende reformer som er avtalt med IMF

Veksten vil fortsette i regnskapsåret 2025–2026 (8. juli 2025 til 7. juli 2026), takket være gjennomføringen av omfattende reformer som ble avtalt i juli 2024 med IMF i bytte mot et finansieringsprogram på 3,4 milliarder USD. Disse omfatter gjenoppretting av gjeldsbærekraft, liberalisering av valutakursen, etablering av en børs og gradvis åpning av økonomien for private investorer. Disse tiltakene stimulerer eksporten og øker lokale og utenlandske investeringer som en del av fase 2 av det hjemmeutviklede økonomiske reformprogrammet (2023–24–25–26). Banksektoren drar nytte av «Banking Business Proclamation» fra mars 2025, som for første gang tillater utenlandsk eierskap på opptil 49 % av etiopiske institusjoner.

Resultatene i landbrukssektoren, som er ryggraden i økonomien (og står for 35 % av BNP og 70 % av sysselsettingen), bør dra nytte av bedre avlinger takket være utviklingen av vanningssystemer og mekanisering. Kaffeproduksjonen (det viktigste eksportproduktet) vil dra nytte av en økning på 4 % i høstet areal takket være at nye plantasjer settes i produksjon og at gamle fornyes. Sektoren vil imidlertid fortsatt være avhengig av ofte utilstrekkelig import av gjødsel, inntil det nigerianske selskapet Dangote Industries’ anlegg til en verdi av 3 milliarder USD er ferdigstilt – et prosjekt som nylig ble godkjent av regjeringen. Gruvesektoren er i vekst, drevet av igangsettingen i november i fjor av Segele-gullgruven, som drives av det norske selskapet Akobo Minerals, og som er den første gruven som har kommet i produksjon siden 1994. Gruvene Kurmuk (Allied Gold) og Tulu Kap (Kefi), som har et årlig produksjonsmål på henholdsvis 240 000 og 135 000 ounces, forventes å starte opp i 2026 og 2027. I tillegg vil sektoren dra nytte av investeringsavtaler inngått i mai 2025 med andre utenlandske aktører innen gruve- og solenergisektoren, til en samlet verdi av 1,7 milliarder USD. Videre forventes Grand Renaissance-dammen (GERD), som er en kilde til spenning mellom Egypt og Sudan, å bli offisielt innviet i andre halvdel av året. Flere av de 13 turbinene har allerede vært i drift siden 2022, til tross for at det ikke foreligger en trepartsavtale om reglene for vannforvaltningen i Den blå Nilen. Dammen skal dekke hele det innenlandske behovet og gi eksportoverskudd til Sudan, Kenya og Djibouti. Til slutt vil flyplasssektoren fortsette å være en vekstmotor, støttet av økende inntekter fra Ethiopian Airlines Group (4,5 % av BNP), med positive ringvirkninger for landbrukseksport og turisme. Sektoren vil tiltrekke seg betydelige investeringer i 2026 som en del av byggingen av en ny flyplass i Bishoftu nær hovedstaden, til en kostnad på 7,8 milliarder USD. Når den står ferdig i 2029, vil den være den største i Afrika.

I juli 2024 erstattet regjeringen sitt faste valutakursregime med et flytende for å redusere gapet mellom den offisielle kursen og kursen på det parallelle markedet. Birren svekket seg med nesten 50 %, noe som gjorde offisiell import dyrere, men virkningen ble begrenset av et forbruk som hovedsakelig baserte seg på lokale produkter, allerede stor bruk av uformelle kanaler og offentlige støttetiltak (statlig import av livsnødvendige varer og regulerte tollsatser). Samtidig bidrar Etiopias nasjonalbank, som nå er uavhengig og aktiv på det åpne markedet, til å dempe inflasjonen gjennom en høy styringsrente (15 % i juli 2025) og et tak på kredittveksten på 18 %, støttet av en reduksjon i monetariseringen av det offentlige underskuddet.

Omstrukturering av utenlandsgjelden nærmer seg fullføring

For regnskapsåret 2024–2025 har regjeringen klart å øke de innenlandske inntektene betydelig ved å utvide skattegrunnlaget, revidere merverdiavgift og avgifter, innføre en ny eiendomsskatt og digitalisere offentlige tjenester. Samtidig har reformen av valutamarkedet gjort det mulig å innkreve en ekstraordinær avgift på import, noe som har økt tollinntektene. Det foreslåtte budsjettet for 2025–2026 ligger på 2 milliarder birr (15 milliarder USD), noe som er en økning på 31 % sammenlignet med året før. Økningen skyldes hovedsakelig svekkelsen av birren, men gjenspeiler også forpliktelsen overfor IMF om å øke de innenlandske inntektene med ett prosentpoeng av BNP per år (de utgjorde 7,3 % i 23–24). For å dempe de sosioøkonomiske virkningene av reformene finansierer et tilleggsbudsjett som ble vedtatt i oktober 2024 midlertidig subsidier (drivstoff, gjødsel, matolje og medisiner), utvider Productive Safety Net Programme (PSNP) for å bekjempe matusikkerhet og øker lønningene i offentlig sektor. Disse tiltakene vil bli faset ut etter hvert som 2026 nærmer seg. Budsjettretningslinjene for regnskapsåret 2025–2026 tar sikte på å rasjonalisere skatteutgiftene og styrke inntektsskatten. Når det gjelder utenlandsk bistand, drar landet nytte av at Verdensbanken har gjenopptatt utbetalingene (1,5 milliarder USD) til støtte for IMF-programmet, hvor den tredje gjennomgangen frigjorde 262 millioner USD i slutten av mai 2025. Totalt er det allerede utbetalt 1,5 milliarder USD av de 3,4 milliarder USD som er planlagt frem til 2028. Imidlertid reduserer suspensjonen av USAID-programmene (1,2 milliarder USD i 2024) og opphøret av bistand fra Verdens matvareprogram det tilgjengelige budsjettrommet. Kapitalutgiftene er fortsatt hovedsakelig rettet mot finansiering av prosjekter under PSNP og infrastrukturutbygging.

Oppbyggingen av høy utenlandsgjeld (44 % av den samlede offentlige gjelden) knyttet til betydelige infrastrukturinvesteringer, borgerkriger, tørke og krigen i Ukraina førte til at landet i 2021 anmodet om gjeldsrestrukturering innenfor G20-rammeverket. Forhandlingene ble forsinket av konflikten i Tigray inntil det i november 2023 ble inngått en avtale om et midlertidig moratorium med bilaterale kreditorer (inkludert Kina), hvorpå den bilaterale gjeldsbetjeningen for 2023 og 2024 ble fryst. Til tross for våpenhvilen gikk landet i mislighold i desember 2023 ved å unnlate å betale en kupong på 1 milliard USD på en euroobligasjon med forfall i desember 2024. I begynnelsen av juli 2025 ble det undertegnet en intensjonsavtale med den offisielle komiteen for offentlige kreditorer, der man ble enige om en restruktureringspakke på 8,4 milliarder USD og gjeldslettelse på 2,5 milliarder USD i løpet av IMF-programmet (frem til 2028). Forhandlingene om euroobligasjonen fortsetter, og private kreditorer avviser den foreslåtte nedskrivningen på 18 %, med argumentet om at landet lider av et likviditetsproblem snarere enn et solvensproblem. Når avtalen er på plass, sier regjeringen at den er klar til å ta opp ny gjeld for å finansiere utviklingsprosjektene sine.

Eksporten (3,5 % av BNP) vil fortsatt være drevet av svekkelsen av birren, høye gull- og kaffepriser (henholdsvis 21 % og 19 % av eksporten) og jevn vekst i strømsalget fra Grand Ethiopian Renaissance Dam (GERD) til nabolandene. Importen (14 % av BNP) av kapitalvarer for å gjenopplive infrastrukturprosjekter vil forbli høy, støttet av bedre tilgang på utenlandsk valuta. På tjenestesiden fortsetter utvidelsen av Ethiopian Airlines delvis å oppveie handelsunderskuddet på varer, mens pengeoverføringer fra utvandrere via bankkanaler forblir sterke, stimulert av reformer i finanssektoren. Til tross for den drastiske reduksjonen i amerikansk utviklingsbistand og bortfallet av matvarehjelp, forventes valutareservene å fortsette å øke, støttet av multilaterale finansstrømmer og fremgang i restruktureringen av utenlandsgjelden. Ved utgangen av oktober 2024 tilsvarte valutareservene 1,6 måneders import.

Høy innenlandsk sikkerhetsrisiko og spenninger med nabolandene

Abiy Ahmed har vært statsminister siden 2018. Hans parti, Prosperity Party (PP), vant 410 av de 547 setene i parlamentet i juni 2021, i et fredelig valg som riktignok ble skjemmet av en rekke uregelmessigheter. Han støttes av oromo-folket, den etniske gruppen han selv tilhører, samt av befolkningen i sør. Valget som er planlagt til juni 2026, vil trolig bli omstridt. Fredsavtalen fra november 2022 satte en stopper for to års kamper mellom føderale styrker og Tigray People’s Liberation Front (TPLF). I slutten av mars 2025 godkjente det føderale parlamentet en forlengelse av mandatperioden for den midlertidige administrasjonen i Tigray, som ble utnevnt i 2022, på bakgrunn av eskalerende spenninger mellom ulike fraksjoner i TPLF. Statusen til de omstridte områdene, særlig de i det vestlige Tigray som ble erobret av Amhara-styrker under krigen, skal snart avklares gjennom en folkeavstemning, for å organisere hjemvendingen av fordrevne og fastsette den administrative kontrollen over et strategisk område som grenser til Eritrea og Sudan. I den nærliggende Amhara-regionen har spenningene eskalert mellom føderale styrker og en regional «selvforsvarsmilits» (Fano), noe som førte til at det ble erklært unntakstilstand fra august 2023 til juni 2024. Sikkerhetssituasjonen har ikke blitt bedre siden den gang. Militsen har beskyldt den føderale regjeringen for å forsøke å oppløse de paramilitære enhetene som er opprettet av delstatene for å svekke dem, og for å avstå Amhara-land til Tigray i henhold til fredsavtalen. I den sentrale regionen Oromia forstyrrer også sammenstøt med Oromo Liberation Army (OLA), en annen ikke-statlig væpnet gruppe, denne andre store regionen.

Uroen i Tigray forverrer forholdet til Eritrea. Eritreas fiendtlighet overfor den regionale administrasjonen i Tigray gjenspeiles i landets vedvarende militære tilstedeværelse i den nordlige delen av landet. I likhet med Somalia oppfatter Eritrea Etiopias ambisjoner om å få tilgang til havet som en trussel mot sin suverenitet. I desember 2024, under mekling av president Erdogan, dempet Ankara-avtalen spenningene mellom Somalia og Etiopia. I bytte mot å oppheve intensjonsavtalen fra januar 2024 mellom Etiopia og den selvutropte republikken Somaliland, har Somalia forpliktet seg til å legge til rette for at etiopiske varer får tilgang til sine havner. Avtalen, som aldri ble ratifisert, ga Etiopia en kyststripe i bytte mot anerkjennelse av Somaliland. Tilstedeværelsen av egyptiske fredsbevarende styrker i Somalia kan imidlertid sette denne avtalen i fare på grunn av konflikten om GERD. Samtidig fører usikkerheten i Sudan og Sør-Sudan til økte risikoer langs den vestlige grensen, der landet opplever en økende tilstrømning av flyktninger.

Forbindelsene med andre utenlandske partnere bør fortsette å utvikle seg etter avtalen som ble inngått med IMF i juli 2024. Krigen i Tigray førte til kjøligere forhold til USA og tvang statsminister Abiy Ahmed til å knytte tettere bånd med nye partnere som Russland, De forente arabiske emirater og Kina. I januar 2024 ble landet medlem av BRICS og vil dermed kunne dra nytte av finansiering fra Den nye utviklingsbanken, der Kina er hovedfinansiør. I tillegg har landet som mål å bli medlem av Verdenshandelsorganisasjonen innen mars 2026.

Sist oppdatert: juli 2025