Selv om det samlede antallet konkurser i Sentral- og Øst Europa stabiliserte seg i 2025, viser Cofaces nyeste konkursstudie for regionen et langt mer fragmentert bilde. Ulike makroøkonomiske forutsetninger har ført til store forskjeller mellom både land og sektorer.
Hovedfunn
- Insolvensnivået er stabilt (+0,26 %), men utviklingen er sterkt fragmentert
- Polen hadde den kraftigste økningen, med 17,8 % flere konkurser
- Industri, bygg og anlegg samt transport er sektorene med størst økning i konkurser
På regionalt nivå økte antall insolvensbehandlinger kun marginalt i 2025 – med 0,26 prosent – fra 46 043 i 2024 til 46 161 i 2025. Lavere inflasjon, fallende rente, mer stabile energimarkeder og avtakende lønnspress ga noe lettelse for selskapenes marginer. Disse forbedringene førte imidlertid ikke til en jevn bedring for virksomheter i hele regionen.
De overordnede tallene kan gi inntrykk av stabilisering, men den underliggende virkeligheten er langt mer kompleks.
Avstanden mellom landene øker, og utviklingen i antall konkurser blir i stadig større grad påvirket av nasjonale forhold som regelverk, finanspolitikk og eksponering mot ekstern etterspørsel,
sier Mateusz Dadej, regionøkonom i Coface
Store forskjeller mellom land preger regionen
På landnivå avtegnet det seg tre tydelige mønstre i 2025. Insolvenstrendene i Sentral- og Øst‑Europa utviklet seg svært ulikt, med tosifrede fall i enkelte økonomier og like markante økninger i andre.
Polen hadde den kraftigste økningen, med 17,8 prosent flere insolvenser. Dette skyldes i stor grad økt bruk av restruktureringsprosedyrer, heller enn en brå forverring i den reelle næringsaktiviteten. Også Slovenia (+12,9 %), Serbia (+9,6 %), Tsjekkia (+8,7 %) og Romania (+3,8 %) opplevde økning i antall konkurser. Her var utviklingen drevet av en kombinasjon av strammere finanspolitikk, politisk usikkerhet, svak ekstern etterspørsel og forverret betalingsatferd.
I motsatt ende rapporterte Kroatia (‑18,6 %), Slovakia (‑14,5 %), Litauen (‑13 %), Latvia (‑7,4 %), Ungarn (‑6,6 %) og Bulgaria (‑6,2 %) markante nedganger. Dette indikerer en gradvis normalisering etter tidligere topper knyttet til energikrisen, regulatoriske endringer og avviklingen av ekstraordinære støttetiltak fra pandemiperioden.
Estland (+1,1 %) forble relativt stabilt, og illustrerer hvordan tilsynelatende nasjonal robusthet kan skjule vedvarende press i enkeltsektorer.
Vedvarende press i konjunkturfølsomme sektorer
Sett fra et sektorperspektiv var mønsteret mer ensartet på tvers av regionen. De største økningene i antall konkurser ble registrert innen industri, bygg og anlegg samt transport – sektorer som er særlig følsomme for finansieringsvilkår og svingninger i utenlandsk etterspørsel.
Selv om lavere renter og avtakende inflasjon ga noe avlastning, fortsatte svak prisingsmakt og etterslepet fra tidligere kostnadssjokk å tære på likviditeten - spesielt hos mindre selskaper.
Utsikter for 2026: Volatilitet i energimarkedene endrer risikobildet
Fremover er det lite som tyder på at den tilsynelatende stabiliseringen vil vare i 2026. Coface forventer at insolvensrisikoen i Sentral- og Øst‑Europa vil øke, i takt med at et nytt energisjokk rammer både husholdninger og bedrifter.
En kraftig økning i olje- og gassprisene slår allerede inn i høyere innsatskostnader, presser marginene og tvinger selskapene til enten å absorbere kostnadene eller sende dem videre – i et marked der etterspørselen fortsatt er sårbar. Som nettoimportør av energi er regionen særlig utsatt.
Tiltak som tak på drivstoffpriser eller skattereduksjon kan gi kortsiktig lettelse for husholdningenes økonomi. De kommer imidlertid på bekostning av økt finanspolitisk press og potensielle risikoer for forsyningssikkerheten. Samtidig øker den stigende konkursraten i Tyskland - regionens viktigste handelspartner - faren for ringvirkninger gjennom handels- og forsyningskjeder.
Det finnes også positive faktorer i horisonten, blant annet raskere utbetaling av EU-midler og sterkere ekstern etterspørsel mot slutten av 2026. Disse vil imidlertid neppe være tilstrekkelige til fullt ut å oppveie energivolatilitet og eksterne risikoer.
I et stadig mer krevende forretningsmiljø må selskaper derfor rette tydelig fokus mot likviditetsstyring, kostnadskontroll og motpartsrisiko,
sier Jarosław Jaworski, regional CEO i Coface Central
Coface forventer at antallet konkurser vil øke i hele Sentral- og Øst‑Europa i 2026, når fornyet kostnadspress, eksterne avhengigheter og usikkerheten rundt den økonomiske politikken setter selskapenes motstandskraft på prøve.
> Last ned konkursstudien for Sentral- og Øst-Europa for 2026 for mer innsikt.
