Eswatini

Midlertidig økonomisk nedgang

Kongeriket Eswatini opplever en økonomisk avmatning som forventes å fortsette inn i 2027, drevet av stigende inflasjon, særlig drivstoffpriser, en sannsynlig El Niño-episode og lavere vekst i turisme og offentlige investeringer. Når det er sagt, bør nedgangen forbli moderat, ettersom lønningene i offentlig sektor nylig har blitt økt betydelig, utbyggingen av infrastruktur fortsetter og eksporten fortsatt er robust, særlig sukkereksporten til Sør-Afrika.

Tjenestesektoren er fortsatt den viktigste bærebjelken i økonomien og utgjorde over 56 % av verdiskapningen i 4. kvartal 2025, en økning på 9,9 % sammenlignet med samme periode året før. Denne utviklingen gjenspeiler vekst innen engros- og detaljhandel, samt finans- og forsikringstjenester. Turismen har holdt seg stabil til tross for høyere flypriser. Selv om landbruket bare utgjør 7 % av BNP, sysselsetter det nesten 20 % av arbeidsstyrken. Spredningen av munn- og klovsyke blant husdyr siden mai 2025 har påvirket inntektene, som også kan bli rammet av virkningene av El Niño. Sekundærsektoren er avhengig av flere eksportorienterte næringer som fortsatt presterer tilfredsstillende, blant annet sukker, drikkekonsentrater, klær, saget tømmer, masse og kjemikalier.

Veksten er likevel fortsatt hovedsakelig investeringsdrevet, særlig gjennom offentlige og private infrastrukturprosjekter. Byggingen av Mpakeni-dammen pågår. Et nasjonalt program som ble lansert i juli 2026, med en verdi på 175,7 millioner USD og finansiert med 80 % av Den afrikanske utviklingsbanken, er øremerket til bygging av to store veikorridorer på tvers av landet. Mkhondvo-Ngwavuma-vanningsprosjektet (2,8 milliarder USD, i stor grad finansiert av internasjonale institusjoner) går fremover og vil gjøre det mulig å dyrke omtrent 9 400 hektar land. Phuzumoya-prosjektet for strategiske oljereserver, støttet av 300 millioner USD i finansiering fra Taiwan, har som mål å etablere en strategisk reserve på 80 millioner liter petroleumsprodukter. Samtidig drar privatforbruket, selv om det hemmes av utbredt fattigdom, nytte av veksten i husholdningskreditt (+7,1 % på årsbasis i mars 2026) og lønnsøkninger i offentlig sektor. Stigende energipriser utgjør en risiko, men virkningen på innenlandsk etterspørsel forventes å forbli begrenset. Siden inflasjonen fortsatt er lavere enn i Sør-Afrika, har sentralbanken i Eswatini holdt styringsrenten uendret på 6,75 %, til tross for den økningen på 25 basispunkter som den sørafrikanske sentralbanken gjennomførte.

Høyere utgifter til oljeimport

Det offentlige underskuddet økte betydelig mellom regnskapsårene 2024–2025 og 2025–2026, hovedsakelig som følge av høyere lønninger i offentlig sektor. Bare fase II av lønnsreformen anslås å ha kostet staten 13 millioner USD. Investeringene økte også. Følgelig steg de samlede offentlige utgiftene fra 32,6 milliarder E til 35,6 milliarder E i regnskapsåret 2025–2026, tilsvarende 37,8 % av BNP. Dette ble forsterket av en nedgang i inntektene fra Den sør-afrikanske tollunionen (SACU), som falt med 20 % i regnskapsåret 2025–2026 sammenlignet med regnskapsåret 2024–2025.

I regnskapsåret 2026–2027 forventes underskuddet å forbli høyt. Ytterligere økninger i utgiftene til lønninger, infrastruktur, landbruk (subsidier) og helsetjenester bør oppveies av forbedringer i skatteinnkrevingen og overføringer fra SACU. Det førstnevnte er basert på digitalisering. I tillegg vil eliminering av fiktive arbeidstakere og tiltak mot korrupsjon bidra til forbedringene. Underskuddet finansieres hovedsakelig gjennom låneopptak. Økningen i gjeld har vært drevet av både innenlandsk gjeld (50,6 % av den totale gjelden) og utenlandsk gjeld. Utenlandsk gjeld skyldes hovedsakelig multilaterale kreditorer (67,3 %), spesielt Verdensbanken og Den afrikanske utviklingsbanken, særlig for finansiering av offentlig infrastruktur, samt bilaterale kreditorer. Renteutgiftene blir stadig mer belastende og forventes å utgjøre 10 % av de budsjetterte utgiftene i regnskapsåret 2026–2027.

Med høyere utgifter til oljeimport, samt økt import knyttet til store infrastrukturprosjekter, har handelsoverskuddet og dermed også overskuddet på driftsbalansen gått ned. Tjenestebalansen viser fortsatt underskudd, ettersom transport- og ingeniørkostnader overstiger inntektene fra turisme. Rentebetalinger på gjeld og inntektene til utenlandske investorer oppveies av overføringer fra SACU, internasjonal budsjettstøtte og pengeoverføringer fra migranter, selv om sistnevnte har falt kraftig: de utgjorde kun 33,7 millioner USD i 2025, sammenlignet med 132 millioner USD i 2021.

Absolutt monarki gir næring til misnøye

Kong Mswati III, som har regjert i 40 år, sitter fortsatt ved makten til tross for sin upopularitet. Det politiske systemet er fortsatt strengt kontrollert i Afrikas siste absolutte monarki: politiske partier er forbudt, demonstrasjoner blir systematisk slått ned, og sikkerhets- og institusjonelle maktbeføyelser (inkludert oppløsning av parlamentet og avskjedigelse av ministre) er konsentrert i kongens hender. Av de 63 valgte parlamentsmedlemmene (av totalt 74 seter) i det siste parlamentsvalget som ble avholdt i september 2023, er alle rojalister. Folkets misnøye forsterkes av høy arbeidsledighet (35 % i 2025 og 53 % blant unge), mangler ved offentlige tjenester, fattigdom, korrupsjon og fraværet av sivile og politiske friheter.

Eswatini opprettholder nære forbindelser med Sør-Afrika, som er landets viktigste handelspartner og står for 70 % av eksporten og 80 % av importen, samt er vertsland for landets utenlandske arbeidstakere. Institusjonell stagnasjon er en bekymring for Det sør-afrikanske utviklingsfellesskapet (SADC), selv om det er usannsynlig at det vil gripe inn, med mindre det oppstår en alvorlig krise. Eswatini er det eneste afrikanske landet som opprettholder diplomatiske forbindelser med Taiwan til tross for press fra Beijing. I juni 2025 ble det inngått en låneavtale på 300 millioner USD med Export-Import Bank of the Republic of China (Taiwan) for å finansiere byggingen av et oljelager. Dette følger etter en avtale om handelssamarbeid inngått i 2024 og den nylige kunngjøringen om taiwansk økonomisk støtte til reiselivs- og helsesektoren. I august 2025, da USA innførte nye tollsatser mot de fleste land, var Eswatini blant de seks afrikanske landene som fikk unntak. Beslutningen var et resultat av en avtale mellom de to landene om mottak av personer som er utvist fra USA.

Sist oppdatert: august 2026