Nikkelprisene er på sitt laveste nivå på fem år, men det langsiktige bildet forteller en annen historie. Les vår ekspertanalyse for å avdekke trender og langsiktige utsikter.
Nikkelprisene (LME, raffinert kvalitet 1) falt til 14 280 USD per tonn 21. november, ned 9,5 % sammenlignet med året før, og nådde sitt laveste nivå siden oktober 2020. De har gjort det svakere enn andre basismetaller som kobber og aluminium (Figur 1).
På kort sikt forventes prisene å holde seg nær dagens lave nivå, rundt 14 000 USD/tonn i første kvartal 2026,
sier Simon Lacoume, sektorøkonom.
Vedvarende overskudd drevet av Indonesia
Det nedadgående presset skyldes hovedsakelig et globalt overskudd, drevet av høy produksjon – særlig ferronikkel (NPI) i Indonesia og nikkelsulfat og anodematerialer (til batterier) i Kina.
Indonesia er helt sentral i denne utviklingen og står i 2025 for over 60 % av verdens gruveproduksjon og 42 % av raffineringen. Etter forbudet mot eksport av ubehandlet malm i 2020 har myndighetene i Indonesia innført restriksjoner for å øke innenlandsk verdiskaping. Dette har tiltrukket store utenlandske investeringer til bygging av lokale anlegg. Resultatet er at landet har økt kapasiteten fra 2 smelteverk i 2014 til over 30 i 2025, noe som har ført til kraftig kapasitetsvekst og globalt overskudd.
For å bremse denne overekspansjonen innførte myndighetene en ny regulering1 10. november, som begrenser nye smelteverksinvesteringer gjennom industrielle virksomhetstillatelser (IUI). Energidepartementet planlegger også å redusere kvotene for nikkelmalm (RKAB) i 2026, under de 319 millioner tonn som er godkjent for 2025. Den umiddelbare effekten på tilbudet er imidlertid begrenset, og markedet har reagert svakt.
Kina: blandet etterspørsel til tross for elbil-boom
Kjøp av rustfritt stål – den største forbrukeren av nikkel – er fortsatt svake, spesielt i asiatiske markeder. I 2025 forventes en avtagende vekst i etterspørselen etter rustfritt stål (+3–4 % årlig), til 65 millioner tonn, etter +7 % i 2024. Kinas nøkkelrolle i global nikkelraffinering2 og forbruk3 bidrar til prisvolatilitet. Landet har som mål å begrense sin produksjonskapasitet4, samtidig som viktige kundesektorer, som bygg og anlegg, sliter. Den sannsynlige nedgangen i Kinas BNP-vekst (anslått til 4,2 % i 2026) vil også påvirke etterspørselen.
Likevel vil langsiktige teknologier knyttet til energiomstillingen, som elbiler og strømnett & lagring, delvis kompensere for utfordringene i kinesisk bygg og eiendom. Nikkel spiller en avgjørende rolle i produksjon av elbilbatterier ved å tilby et kostnadseffektivt alternativ til koboltbaserte teknologier. Nikkelrike batterikjemier gjør elbiler mer tilgjengelige, reduserer vekt og øker rekkevidden, noe som akselererer massemarkedet. Vi forventer at det kinesiske elbilmarkedet forblir dynamisk på mellomlang sikt. Et eksempel: September hadde den høyeste produksjonsvolumet av elbiler i Kina med 1,8 millioner enheter, mens penetrasjonsraten nærmer seg 50 % av salget i 2025.
Vil du ha dypere innsikt?
Landanalyse Kina – Forstå de økonomiske trendene som former etterspørselen.
Utsiktene for metallsektoren – Få hele bildet utover nikkel.
Beskytt bedriften – Oppdag løsninger for å håndtere prisvolatilitet på råvarer.
👉 Få tilgang til alle våre analyser og verktøy.
1 Regulering nr. 28/2025 (PP 28/2025)
2 25 % av global nikkelraffinering
3 60 % av globale malmimporter og 25 % av raffinert nikkel
4 Fokus Made in China: Hvordan Kina kan håndtere sin industrielle overkapasitet, november 2024.
