Tinn er et viktig metall i elektronikkindustrien, der loddetinn alene står for halvparten av verdens etterspørsel. Tinn drar betydelig nytte av både energiomstillingen og den digitale transformasjonen. Samtidig er veksten i tilbudet begrenset, særlig i Den demokratiske republikken Kongo (DR Kongo) og Myanmar. Dette forventes å føre til et tilbudsunderskudd allerede i 2026, det første siden 2021.
Siden starten av året har tinn hatt den kraftigste prisøkningen blant ikke-jernholdige metaller: opp 70 prosent fra i fjor til 50 000 dollar per tonn. På svært kort sikt kan den høye prisvolatiliteten forklares av spekulativt press knyttet til lave lagre på de viktigste metallbørsene (LME, SHFE)¹.
Etterspørselen etter datadrevet teknologi er en klar drivkraft bak prisveksten. Vi forventer at gjennomsnittsprisen vil ligge rundt 45 000 dollar per tonn (+40 % fra i fjor) i første halvår
siwe Simon Lacoume, sektorøkonom i Coface.
Ikke-jernholdige metaller: en oppadgående trend
Fra kobber til aluminium og nikkel har ikke-jernholdige metaller gjort et kraftig comeback de siste månedene, med en markant akselerasjon i januar. LME-indeksen er opp 34 prosent på årsbasis, sammenlignet med bare 6 prosent i 2025 mot 2024.
Energiomstillingen bidrar til veksten, men forklarer ikke hele bildet. Den digitale transformasjonen, som krever store mengder metall i datasentre og halvlederproduksjon, kombinert med et spekulativt press, har gitt ytterligere fart. Tinn er et perfekt eksempel på dette.
Et økende tilbudsunderskudd og Kinas fortsatte dominans
Global produksjon av raffinert tinn forventes å øke med 3 % i 2026, etter en vekst på 2 % i 2025. Dette vil ikke være nok til å dekke den forventede etterspørselsveksten på 3,5 % i 2026. Markedet forventes derfor å gå i underskudd i år, en situasjon som sannsynligvis vil vedvare i årene fremover. På lengre sikt vil den største utfordringen være å øke gruvedriften, ettersom uttømming av eksisterende forekomster utgjør en vesentlig sårbarhet for hele verdikjeden.
Kina står for 50 % av verdens produksjon av raffinert tinn. Til tross for anti-involusjonstiltak anslår vi at kinesisk produksjon vil forbli robust i 2026 (+5 %). Tinn er fortsatt en strategisk ressurs i Kinas arbeid for selvforsyning innen datainfrastruktur.
I kontrast forventes produksjonen i nabolandet Indonesia² å kunne falle, gitt regulatoriske begrensninger og økende motvilje mot gruveprosjekter. Innenlandsk produksjon ventes å falle med 2 % i 2026 (etter –1 % året før).
Den største sårbarheten ligger i tilgangen på tinnmalm, særlig fra DR Kongo og Myanmar, som til sammen står for 20 % av verdens produksjon og 60 % av Kinas import av tinnmalm. I DR Kongo påvirker hyppige trefninger mellom M23-opprørere og regjeringsstyrker driften i Nord-Kivu og forstyrrer jevnlig gruvedriften, spesielt ved Bisie-gruven (nesten 6 % av verdensproduksjonen). I Myanmar begrenser en rekke driftsmessige usikkerheter fortsatt tinnutvinningen til nivåer under markedets opprinnelige forventninger.
Et stadig mer robust etterspørselsbilde, begrenset av lave lagernivåer
På svært kort sikt har den kraftige prisoppgangen på kobber gitt smitteeffekter til andre metaller, inkludert tinn. I tillegg har de lave lagernivåene i 2025 bidratt til prisoppgangen de siste månedene. Gjenoppbygging av lagre samtidig som prisene steg kraftig, forsterket den positive utviklingen i januar (figur 3). Prisvolatiliteten bør nå begynne å avta etter hvert som spekulasjonen roer seg.
På lengre sikt forventes den industrielle etterspørselen etter tinn å fortsette å øke. Etterspørselsveksten innen elektroniske komponenter vil akselerere ytterligere ettersom databaserte teknologier krever metallintensiv infrastruktur. Ifølge den siste SEMI-rapporten forventes globale leveranser av silisiumwafere å øke med 5,2 % YoY i 2026 (etter +5,4 % i 2025), til 13 500 millioner kvadrattommer (MSI). Innovasjon vil forbedre effektiviteten, men ikke nok til å dempe den kraftige etterspørselsveksten som følger av digitalisering.
Sterk etterspørsel, begrenset av lave lagre
På svært kort sikt spredte den kraftige prisoppgangen på kobber seg til andre metaller, inkludert tinn. I tillegg bidro relativt lave lagernivåer på hovedbørsene til denne oppgangen. Gjenoppbygging av lagre samtidig som prisene steg, forsterket trenden ytterligere. Prisvolatiliteten ventes imidlertid å avta når spekulasjonene avtar.
Data for grafen i .xlsx format
På lengre sikt forventes etterspørselen etter tinn å fortsette å stige, drevet av veksten innen halvledere og datalagringsinfrastruktur, som er storforbrukere av metaller. Ifølge den siste SEMI³-rapporten forventes globale leveranser av silisiumwafere å øke med 5,2 % i år, etter +5,4 % i 2025, til 13 500 MSI⁴. Innovasjon vil riktignok redusere metallintensiteten, men ikke nok til å oppveie den sterke etterspørselsveksten som følger av digitaliseringen.
Les mer
> Utforsk vår grundige risikovurdering av metallsektoren
1 London Metal Exchange og Shanghai Futures Exchange
2 Indonesia er verdens nest største produsent av tinnmalm.
3 Semiconductor Equipment and Materials International er en global bransjeforening for elektronikk- og halvlederproduksjon.
4 MSI står for «million square inches» (angelsaksisk arealenhet). 1 MSI = 645,16 m²
