Angola

Svak vekst forsterket av en oljesektor i vanskeligheter

Etter den kraftige nedgangen i 2025 forventes veksten å oppleve en moderat oppgang i 2026, støttet av høyere oljepriser i gjennomsnitt etter krigen i Iran. Den vil likevel forbli begrenset av svak utvinningsaktivitet og manglende evne til å øke produksjonen. Etter en nedgang på 8 % i 2025 (1 Mb/d) forventes produksjonen å oppleve en svak oppgang til 1,1 Mb/d, takket være oppstart av produksjon fra noen få felt, men langt fra de 2 Mb/d som ble nådd i 2008. Sektoren lider under at feltene er i ferd med å bli uttømte og under manglende investeringer, noe som fører til gjentatte driftsstans for vedlikehold. Den ikke-oljerelaterte sektoren vil opprettholde en stabil vekst (+4 %), drevet av tjenesteyting og landbruksproduksjon. Til tross for funn av betydelige forekomster i 2025 vil diamantutvinningen, som fremmes som et alternativ til oljeavhengighet, slite med å drive veksten i en situasjon preget av konkurranse fra syntetiske steiner. Renoveringen av Lobito-jernbanekorridoren vil fortsette, ettersom prosjektet har fått et lån på 753 millioner USD fra utviklingsbankene i USA og Sør-Afrika. Forbindelsen til havnen vil gjøre det mulig å øke transportvolumene av kobber og kritiske mineraler (kobolt, nikkel) fra Angola, Zambia og Den demokratiske republikken Kongo til Atlanterhavet. I 2026 har operatøren av Lobito Atlantic Railway (LAR) allerede som mål å transportere 240 000 tonn kobber med jernbane fra Kolwezi (Den demokratiske republikken Kongo). MREC-gruven (mixed rareearth carbonate) i Longojo, som ligger langs jernbanelinjen og hvor det britiske selskapet Pensana startet byggingen i 2025, kan produsere opptil 5 % av det globale forbruket og bidra til diversifisering av utvinningssektoren.

Offentlige investeringer forventes å avta igjen i 2026 på grunn av stramme budsjettmidler og konsolidering i forkant av valgåret 2027. Privat forbruk, støttet av befolkningsvekst og avtagende inflasjon, forventes å ta seg litt opp, og det samme gjelder innenlandske private investeringer utenfor utvinningssektoren på bakgrunn av fallende renter. Kredittilgangen er imidlertid fortsatt begrenset av det lille banksystemet og det lille finansmarkedet.

Inflasjonen forventes å avta betydelig til tross for høyere drivstoffpriser (75 % importert), takket være lave matvarepriser samt en stabil valutakurs. Disse faktorene vil oppveie den fortsatte reduksjonen av drivstoffsubsidiene som ble innledet i 2023. Følgelig forventes det at pengepolitikken vil bli ytterligere lempet, etter en kutt på 100 basispunkter i styringsrenten til 17,5 % i januar 2026. Kwanzaen vil forbli overvurdert til tross for nedadgående press. For å holde inflasjonen under kontroll forsvarte Angolas nasjonalbank (BNA) kwanzaen aktivt i 2025 for å stabilisere den mot dollaren. I 2026 forventes denne politikken å fortsette, selv om begrensede devalueringer er mulige dersom oljeinntektene skulle skuffe. Valutareservene er foreløpig tilstrekkelige (7 måneder) til å opprettholde denne politikken.

Stabilisering av budsjettunderskuddet drevet av økte inntekter fra hydrokarboner

Det offentlige underskuddet forverret seg i 2025, tynget av fallet i oljeinntektene (-20 % år-til-år), som ikke ble oppveid av rekordhøye ikke-oljeinntekter (9,9 % av BNP). Budsjettbalansen forventes å stabilisere seg i 2026 på bakgrunn av utgiftskutt, drevet av en ytterligere reduksjon i subsidier som hovedsakelig vil berøre drivstoff, samt en reduksjon i offentlige investeringer (-7 %) på bekostning av infrastruktur og diversifisering. På inntektssiden vil olje- og gassinntektene ta seg opp igjen, mens inntektene fra andre sektorer enn olje forventes å stagnere. POPRIV-privatiseringsprogrammet, som ble lansert i 2023, skal avsluttes i 2026. Totalt 116 offentlige selskaper, ofte av liten størrelse, er blitt privatisert for et samlet beløp på 1,3 milliarder USD, og ytterligere 49 forventes å bli privatisert i 2026. Det er planlagt delvise børsnoteringer, blant annet av Standard Bank Angola og Unitel (telekommunikasjonsselskap). Privatiseringen av Sonangol er imidlertid lagt på is på ubestemt tid.

Etter å ha opplevd en markant nedgang i 2024 på bakgrunn av primæroverskudd, vekst, inflasjon og stabilisering av kwanzaen, begynte andelen av offentlig gjeld å stige svakt igjen i 2025, en trend som forventes å fortsette i 2026. Tilbakebetalingskapasiteten er fortsatt tilfredsstillende. Utenlandsgjelden utgjør den største andelen (71 % av totalen), og den er i hovedsak denominert i utenlandsk valuta (80 %). Dette utsetter landet for valutarisiko i tilfelle en devaluering av kwanzaen fra BNA, noe som skjer av og til. Utenlandsgjelden er hovedsakelig langsiktig (gjenværende løpetid på 9 år i gjennomsnitt) og med flytende renter (58 %), mens den innenlandske gjelden i hovedsak er kortsiktig og med faste renter. Utenlandsgjelden eies av forretningsbanker (41 % av totalen, hvorav nesten en tredjedel eies av China Development Bank og er sikret med olje), etterfulgt av multilaterale kreditorer (23 %) og obligasjonseiere (22 %). Rentebetalinger på gjelden vil utgjøre nesten en tredjedel av de offentlige inntektene i 2026, og det offentlige finansieringsbehovet vil utgjøre 11 % av BNP.

Overskuddet på driftsbalansen krympet kraftig i 2025 (-81 % i løpet av de tre første kvartalene) på grunn av nedgangen i oljeeksporten og en økning i importen av kapitalvarer knyttet til utenlandske investeringer. Balanse på driftsbalansen forventes å forbli svakt i overskudd i 2026, ettersom økningen i prisene på importert drivstoff delvis vil oppveie økningen i oljeeksporten. Diamanteksporten — som hovedsakelig går til De forente arabiske emirater (77 % av den totale diamanteksporten) — kan bli forstyrret av den kraftige nedgangen i flytrafikken til Gulf-regionen. Nettosaldoen for utenlandske direkteinvesteringer (FDI) gikk over i svakt positivt territorium i 2025 for første gang siden 2019 og kan forbli slik i 2026. Det ble kunngjort betydelige investeringer i utvinning av hydrokarboner i 2025, særlig fra Eni og BP (5 milliarder USD gjennom deres fellesforetak Azule Energy) og fra TotalEnergies (3 milliarder USD til utvidelsen av Dalia-feltet). Shell kunngjorde også sin tilbakevending til Angola etter et fravær på tjue år. Trenden for utenlandske direkteinvesteringer gjenspeiler imidlertid hovedsakelig nedgangen i tilbakebetalinger av konserninterne lån fra oljeselskapene på grunn av en nedgang i deres overskudd i landet, som falt med 23 % på årsbasis. Politikken for erstatning av drivstoffimport har kommet på etterskudd. Mens Cabinda-raffineriet, et joint venture mellom det nasjonale selskapet Sonangol (10 %) og det britiske selskapet Gemcorp (90 %), startet produksjonen i slutten av 2025 for å dekke 5 % av det innenlandske drivstoffbehovet, kunngjorde det større Lobito-raffineriet, som opprinnelig var planlagt til 2027, et behov for ytterligere investeringer på 4,8 milliarder USD. Produksjonen av flytende naturgass (LNG) forventes å øke kraftig i 2026 på bakgrunn av økt utvinning fra Quiluma- og Maboqueiro-feltene i nord, som drives av New Gas Consortium (Eni, TotalEnergies, BP, CABGOC og Sonangol). Målet er et produksjonsnivå på 4 milliarder kubikkmeter LNG ved utgangen av 2026.

Svekket presidentmakt på bakgrunn av sosial misnøye

Den langsomme nedgangen i populariteten til Movimento Popular de Libertação de Angola (MPLA, venstre), partiet som har sittet ved makten siden uavhengigheten i 1975, fortsatte i 2025. President João Lourenços parti hadde kun oppnådd 124 av 220 seter i valget i 2022 (26 færre enn ved forrige valg), tett fulgt av det største opposisjonspartiet, União Nacional para a Independência Total de Angola (UNITA, høyre), som vant 90 seter. UNITA, som tidligere var svekket av interne splittelser, har dratt nytte av sterkere samhold etter gjenvalget av Adalberto Costa Junior som leder i november 2025, etter at han vant et stort flertall. I juli 2025 utløste kunngjøringen om avviklingen av drivstoffsubsidiene store demonstrasjoner i Luanda, som ble slått ned med vold, noe som resulterte i 30 dødsfall. Til tross for endringen i politikken for reduksjon av subsidier vil den politiske situasjonen forbli ustabil i 2026 på grunn av økende sosial misnøye knyttet til fattigdom, levekostnader og dyp ulikhet. Det regjerende partiets dominans kan bli utfordret ved parlamentsvalget i 2027, som forventes å bli særlig spent ettersom Lourenço, som har sittet i to perioder siden 2017, er utestengt fra å stille til valg igjen. En seier for MPLA er likevel sannsynlig på grunn av statens stramme kontroll over valgprosessen og presset som utøves på opposisjonen. Uavhengighetserklæringen som Frente para a Libertação do Estado de Cabinda (FLEC) proklamerte 21. februar 2026 om eksklaven Cabinda (som står for 60 % av den nasjonale oljeproduksjonen), kan gjenantenne sikkerhetsspenninger, men risikoen for et storstilt væpnet opprør er fortsatt lav, gitt FLECs begrensede militære kapasitet.

På den internasjonale scenen foretrækker Angola å være alliansefri på globalt plan og utnytter konkurransen mellom Kina – landets historiske handelspartner, hvis innflytelse har en tendens til å avta – og USA for å tiltrekke seg utenlandske investeringer i logistikk- og gruvesektorene. Angola har nærmet seg Den europeiske unionen, som har lovet investeringer i Lobito-korridoren mot bakgrunn av diversifisering av energiforsyningen og tilgang til kritiske mineraler fra Sentral-Afrika. Det ble inngått en viktig partnerskapsavtale med De forente arabiske emirater, som resulterte i at havnekonsesjonen i Luanda ble tildelt AD Ports og i bestillinger av militært utstyr fra emiratene. Angola trakk seg ut av OPEC i januar 2024 etter uenighet om produksjonskvotene. På det afrikanske kontinentet endte Lourenços formannskap i Den afrikanske union (AU) fra februar 2025 til februar 2026 med blandede resultater, særlig når det gjaldt Sudan-spørsmålet. Det etablerte likevel Angola som en viktig megler i konflikten i Den demokratiske republikken Kongo, selv om det har tatt tid før konkrete resultater har kommet på plass.

Sist oppdatert: februar 2026