Nepal

Urolighetene 8. september 2025 gjenspeiler en vedvarende politisk ustabilitet

Den 8. september 2025 brøt det ut massive protester blant innbyggerne, hovedsakelig bestående av studenter og unge fra generasjon Z, etter et landsdekkende forbud mot en rekke sosiale medier. Opptøyene brøt ut som en rasende reaksjon på nepotisme, korrupsjon og ulikhet i formue. Sammenstøtene med politiet var voldelige og resulterte i dusinvis av døde og tusenvis av skadde. Demonstrasjonene førte til oppløsningen av nasjonalforsamlingen (hovedkvarteret ble, i likhet med andre offentlige bygninger, satt i brann) og til at statsminister K. P. Sharma Oli (Det forente kommunistpartiet), som etter hærens inngripen midlertidig ble erstattet av Sushila Karki, en tidligere president i Høyesterett kjent for sitt engasjement i kampen mot korrupsjon, inntil parlamentsvalget avholdes 5. mars 2026 – et valg hvis utfall er uvisst.

De tradisjonelle partiene – Det forente kommunistpartiet og Kongresspartiet (sosialdemokratisk) – – vil trolig lide store tap blant unge velgere, hvis antall og valgdeltakelse vil være mye høyere enn ved tidligere valg på grunn av senking av den lovlige stemmerettsalderen fra 18 til 16 år, digitaliseringen av velgerregistreringsprosedyrene og en kraftig økning i politisk mobilisering på nettet. Mangelen på organisering blant nye bevegelser og deres høye grad av fragmentering (125 registrerte lister) vil imidlertid trolig hindre fremveksten av et dominerende parti og kan føre til ustabile koalisjoner.

Internasjonalt har Nepal opprettholdt nære forbindelser med India siden freds- og vennskapsavtalen fra 1950, som etablerte fri bevegelse av varer og personer mellom de to nasjonene samt samarbeid om forsvar og diplomati. Uenigheter om territoriene Limpiyadhura, Lipulekh og Kalapani, som ligger ved Nepals nordvestlige grense nær Tibet og brukes som handelsruter, samt friksjon knyttet til importrestriksjoner fra Nepal, vil neppe ødelegge de bilaterale forholdene. Imidlertid har tilbaketrekningen av amerikansk bistand til infrastruktur og sosiale programmer avkjølt forholdet til USA betydelig og styrket Kinas innflytelse, som allerede spiller rollen som en viktig finansiell partner gjennom tilskudd, lån (på relativt gunstige vilkår) og infrastrukturfinansiering via «Belt and Road Initiative».

Økonomien tynges av politisk usikkerhet

Veksten vil avta betydelig i regnskapsåret 2025–2026 på grunn av politisk usikkerhet og den risikoen utenlandske investorer og turister oppfatter etter opptøyene i september 2025. Et klima preget av mistillit vil dempe private investeringer til tross for skatteinsentiver for investeringer i industriparker, mens den omfattende ødeleggelsen forårsaket av opptøyene (offentlige bygninger, politistasjoner og biler satt i brann, plyndring av hoteller og butikker) vil tvinge forsikringsselskapene til å realisere finansielle eiendeler for å dekke erstatningskrav, noe som vil holde aksjekursene deres nede. Nedgangen i antall turister vil tynge forbruket og tjenesteeksporten, mens landbrukseksporten kan bli påvirket av ekstreme værforhold, slik som flommene i september 2024 forårsaket av en sen, men kraftig monsun, på grunn av manglende investeringer i robust infrastruktur.

Likevel forventes det at innenlandsk forbruk vil øke takket være at inflasjonen holder seg under målet på 5 % og sterk vekst i pengeoverføringer fra diasporaen på bakgrunn av bekymringer for krisen blant diasporaen, den fortsatte utvandringen av unge mennesker, styrkingen av den amerikanske dollaren mot den nepalske rupien, og etableringen av et sikkert pengeoverføringssystem – alt dette vil støtte husholdningenes inntekter. Veksten vil hovedsakelig drives av offentlige utgifter, særlig til gjenoppbygging av infrastruktur som ble ødelagt under opptøyene og til å organisere parlamentsvalget som er planlagt til mars 2026. Noen infrastrukturprosjekter, som regjeringen anser som ikke-presserende, vil bli fryst eller utsatt. Imidlertid vil store investeringer opprettholdes, særlig i veiinfrastruktur, med motorveien mellom Katmandu og Nijgadh (nord-sør-aksen i den østlige delen av landet), motorveiene NH05 og NH03, som krysser landet fra øst til vest i sentrum og langs grensen til India, samt bro- og tunnelprosjekter, hvorav de fleste skal være ferdigstilt i 2026, samt vannkraftinfrastruktur, med reparasjon av Tamakoshi-dammen og idriftsettelsen av Upper Trishuli 1 (i nord) og den store Arun 3-dammen (i øst), som forventes å finne sted i 2026.

Disse prosjektene, hvis igangsetting ofte forsinkes av byråkrati og korrupsjon, finansieres av den nepalske regjeringen, med støtte fra IMFs Extended Credit Facility, som skal avsluttes i januar 2026, samt bilaterale partnere (India, Kina og USA via MCC) og multilaterale partnere (Verdensbanken, Den asiatiske utviklingsbanken). Kutt i USAID-programmene truer sykehus- og skolebyggingsprosjekter og risikerer å øke fattigdom og underernæring, spesielt i tilfelle dårlige avlinger.

Ineffektiv offentlig pengebruk, lav risiko for overdreven gjeld

Det offentlige underskuddet forventes å øke i regnskapsåret 2025–2026. Til tross for innføringen av en alkohol- og tobakksavgift, utvidelsen av merverdiavgiften til å omfatte digitale tjenester og økningen i tollsatsene på luksusvarer, vil inntektene avta på grunn av et smalere selskapsskattegrunnlag og nedgang i turismen. Omvendt forventes utgiftene å øke på grunn av gjenoppbyggingsarbeid, gjennomføring av parlamentsvalg og investeringsprosjekter. Likevel hindrer strukturelle problemer generelt Nepal i å bruke hele budsjettet, særlig når det gjelder investeringsprosjekter. Dette omfatter tilbakeslag i prosjektforberedelsene, kommunikasjonsvansker mellom de ulike forvaltningsnivåene, dårlig styrt desentralisering og korrupsjon. Løsning av disse problemene og prioritering av sosiale utgifter står sentralt i kravene som stilles av den yngre generasjonen. Deres forventninger vil trolig påvirke fremtidig offentlig politikk.

Nepals gjeldsgrad forventes å øke noe innen utgangen av regnskapsåret 2025–2026, men uten at dette setter den lave risikoen for overgjeld i fare. Om lag 53 % av den offentlige gjelden er innenlandsk, og 85 % av gjelden i utenlandsk valuta er på gunstige vilkår hos multilaterale kreditorer (IMF, Verdensbanken, Den asiatiske utviklingsbanken). Resten er hos indiske, koreanske og kinesiske eksportkredittbyråer. Omfanget av pengeoverføringer fra utlandet gir solid støtte. Den eneste sårbarheten gjelder tilbakebetalingen av det kinesiske lånet (0,6 % av BNP), som opprinnelig var ment å dekkes av inntekter fra Kathmandu internasjonale lufthavn – en lufthavn som ble finansiert av lånet og hvis lønnsomhet er usikker. Det pågår forhandlinger om å omgjøre lånet til et gavebidrag.

Overskuddet på driftsbalansen forventes å forverres i løpet av dette regnskapsåret: veksten i pengeoverføringer fra diasporaen vil ikke kunne oppveie det økende handelsunderskuddet, som påvirkes negativt av import knyttet til investeringsprosjekter og gjenoppbygging, samt av nedgang i turismen. Overskuddet på finansregnskapet vil trolig også bli svekket av svakere utenlandske direkteinvesteringer, som allerede er svært lave. Valutareservene forventes likevel å forbli solide, og utgjør om lag 10 måneders import.

Sist oppdatert: november 2025