Senegal

Produksjonen av hydrokarboner gir vekst

Aktiviteten vil øke kraftig i 2025, med en veksttopp som senere vil stabilisere seg fra 2026. Dette vil hovedsakelig være drevet av opptrappingen i oljeindustrien (Sangomar-oljefeltet, drevet av Woodside og Petrosen), hvor produksjonen overgikk forventningene i 2024 (16,9 millioner fat råolje mot et opprinnelig mål på 11,7 millioner) og forventes å nå full kapasitet (100 000 fat per dag) innen 2026. I tillegg til Sangomar ble også gassprosjektet Grand Tortue Ahmeyim, som drives i samarbeid med Mauritania og ledes av BP og Kosmos, satt i drift i begynnelsen av 2025. I den første fasen vil det produseres rundt 2,5 millioner tonn LNG per år, selv om det vil ta litt tid å nå dette målet, og 5 millioner tonn i den andre fasen. En del av den produserte LNG-en vil bli eksportert, hovedsakelig til Europa, mens en del også skal brukes innenlands til elektrisitetsproduksjon. Hydrokarbonindustrien vil stimulere veksten ved å øke eksporten, investeringene og skatteinntektene, noe som deretter bør spre seg til den øvrige økonomien gjennom multiplikatoreffekter og et regelverk utformet for å prioritere infrastruktur og sosiale utgifter ved fordelingen av inntekter fra hydrokarboner.

Videre vil investeringer i agroindustri, energi (for eksempel det gassdrevne kraftverket og rørledningen i Saint-Louis) og transportinfrastruktur (dypvannshavnen i Ndayane, moderniseringsprogrammet for regionale flyplasser osv.), i tråd med målene i «Senegal 2050»-planen, fortsette å støtte veksten. Investeringer i gullindustrien for å øke produksjonen og utforske nye forekomster vil fortsette, mens eksporten av edelmetallet vil støttes av historisk høye priser. Forbruket vil dra nytte av en tilbakevending til politisk og sosial stabilitet og lav inflasjon. Siden inflasjonen i WAEMU imidlertid forventes å forbli over målet på 3 % i 2025 og 2026, forventes ikke BCEAO (Banque Centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest) å lempe pengepolitikken i nevneverdig grad (styringsrenten lå på 3,25 % i juni 2025). Når det gjelder endringen i USAs handelspolitikk, forventes virkningen på Senegal å bli svært marginal. Landet har et handelsunderskudd overfor USA, noe som betyr at minimumstollsatsen (10 % på tidspunktet for skrivingen) har blitt anvendt. Eksporten til USA (fisk, parykker, syntetiske fibre) utgjør bare 0,7 % av BNP og rundt 4 % av den totale eksporten, mens hydrokarboner er fritatt for toll.

De offentlige finansene er en stor bekymring

I siste del av 2024 avdekket en revisjon av de offentlige regnskapene at tallene for budsjettunderskudd og offentlig gjeld mellom 2019 og 1. kvartal 2024 hadde blitt betydelig underrapportert. Ifølge revisjonsrettens funn skyldtes dette hovedsakelig urapporterte investeringer (hvis art fremdeles er uklar) som ble finansiert gjennom en kombinasjon av eksterne prosjektlån og innenlandske lån (hvor løpetid og nedbetalingsplan også er uklar). Selv om Senegal ikke befinner seg i en gjeldskrise, er landets finanspolitiske stilling betydelig svakere enn tidligere oppgitt, noe som bekreftes av nedgraderingen av landets kredittvurdering fra både Moody’s og S&P. IMF-programmet på 1,83 milliarder USD (1,51 milliarder USD under EFF og 324 millioner USD under RSF) ble suspendert før den andre gjennomgangen. Selv om de senegalesiske myndighetene har innledet samtaler med IMF for å sikre et nytt program, med et opprinnelig mål om juni 2025, er det lite sannsynlig at prosessen vil overholde denne tidsplanen, ettersom det må oppnås enighet om rammeverket. Uten en avtale i god tid kan Senegal bli tvunget til å søke alternative (og dyrere) finansieringskilder for å betjene gjelden i 2025–2026, noe som vil være en betydelig utfordring på grunn av nedbetalingen av euroobligasjonene.

De senegalesiske myndighetene har kunngjort en omfattende finanspolitisk konsolidering, da de har som mål å redusere underskuddet til 7 % av BNP i 2025 og komme tilbake til 3 % av BNP innen 2027 (WAEMU-konvergenskriteriene). I henhold til finansloven for 2025 skal dette hovedsakelig oppnås ved å øke inntektene betydelig (med over 20 % i forhold til det reviderte budsjettet for 2024) gjennom skatteøkninger og reduserte skattefritak. Inntektene fra hydrokarboner for 2025 er anslått til bare 1,5 % av de samlede inntektene og har ifølge loven begrensede bruksområder i det generelle budsjettet. Utgiftene forventes også å øke, om enn mer moderat (+3 %). Selv om de kunngjorte skattetiltakene kan stabilisere de offentlige finansene på mellomlang til lang sikt, virker det svært usannsynlig at de kunngjorte målene vil nås uten en mer betydelig reduksjon i utgiftene. Som et resultat forventes underskuddet å avta moderat i 2025 og 2026, mens den offentlige gjelden vil forbli svært høy, men på en nedadgående bane på grunn av sterk BNP-vekst.

Utenriksbalansen forbedres

Underskuddet på driftsbalansen vil avta i 2025, hovedsakelig takket være en forbedring i handelsunderskuddet. Eksporten vil øke kraftig takket være hydrokarboner og gull, mens importen forventes å avta midlertidig som følge av redusert behov for kapitalvarer til utvikling av oljeindustrien og lavere råvarepriser. Fra og med 2026 vil også importveksten ta seg opp på grunn av sterk innenlandsk etterspørsel (matvarer, raffinerte petroleumsprodukter, kapitalvarer til infrastrukturprosjekter). Likevel bør handelsunderskuddet forbli strukturelt mindre, selv om eksportresultatene i økende grad vil være knyttet til utviklingen i oljeprisen. Tjenesteunderskuddet bør fortsette å forbedre seg på bakgrunn av vekst i turismen, som myndighetene fortsatt satser på, selv om dette delvis oppveies av behovet for utenlandske tjenester for å drive hydrokarbonindustrien. Primærinntektsunderskuddet (4,3 % av BNP) vil trolig øke på grunn av hjemføring av utbytte fra hydrokarbonindustrien og rentebetalinger på utenlandsgjeld. Dette vil imidlertid bli oppveid av det store overskuddet i sekundærinntektene (10 % av BNP), som støttes av pengeoverføringer fra utvandrere i diasporaen. Underskuddet på driftsbalansen vil fortsatt bli finansiert av utenlandske direkteinvesteringer, porteføljeinvesteringer og lån.

Det politiske og sosiale miljøet i Senegal har vært særlig anspent de siste årene, preget av påfølgende politiske kriser og sosiale omveltninger i den siste delen av Macky Salls presidentperiode. Dette kulminerte i et forsøk på å utsette presidentvalget i februar 2024, noe som deretter ble avvist av forfatningsdomstolen, som gjenopprettet den opprinnelige datoen 24. mars 2024. Bassirou Diomaye Faye, fra opposisjonspartiet PASTEF, sikret seg en avgjørende seier i første valgrunde (med 54,3 % av stemmene) mot den sittende statsministeren Amadou Ba (35,8 %) fra APR-partiet ledet av Macky Sall, og ble den yngste presidenten i Senegals historie. Faye utnevnte Ousmane Sonko, lederen av PASTEF som ble fjernet som kandidat til presidentvalget etter flere rettssaker, til statsminister. Den nye regjeringen hadde imidlertid bare et lite mindretall i nasjonalforsamlingen. Dette fikk Faye til å oppløse nasjonalforsamlingen i september 2024 og kunngjøre ekstraordinære parlamentsvalg i november 2024, der PASTEF sikret seg en jordskredsseier og absolutt flertall (130 av 165 seter). Dette gir president Faye og statsminister Sonko muligheten til å gjennomføre sin politiske agenda, der hovedelementene er konsolidering av institusjonene, styrking av rettssystemet, kampen mot korrupsjon og bedre forvaltning av naturressursene. Videre vil Faye, med tanke på den nåværende økonomiske situasjonen samt Senegals finanspolitiske utfordringer, sannsynligvis legge bånd på gjennomføringen av mer radikale økonomiske tiltak (for eksempel å avskaffe CFA-francen, i hvert fall foreløpig) for å opprettholde investorers tillit til landet. Det er verdt å merke seg at det kan oppstå spenninger i forholdet mellom de senegalesiske myndighetene og Woodside når det gjelder Sangomar-virksomheten. I juni 2025 sendte for eksempel Woodside inn en anmodning om internasjonal voldgift til ICSID på grunn av vanskeligheter med å løse enkelte skattemessige spørsmål med Senegal. Selv om en ny gjennomgang av hydrokarbonkontraktene kanskje ikke står umiddelbart på dagsordenen for Faye-administrasjonen, vil saken trolig dukke opp igjen, ettersom den er et viktig punkt på hans politiske agenda. Til slutt vil håndteringen av den finanspolitiske situasjonen og inngåelsen av en ny avtale med IMF, uten å ofre for mye av de sosiale utgiftene, være avgjørende for regjeringen, ettersom den senegalesiske befolkningen, og særlig den yngre delen av befolkningen, også har forventninger om forbedrede levekår.

Senegal opprettholder nære bånd med USA og EU-landene. Frankrike vil forbli en viktig økonomisk partner, mens det militære samarbeidet vil endre karakter. Alle franske tropper forventes å trekke seg ut innen utgangen av 2025, ettersom en av Fayes forpliktelser var å behandle Frankrike på samme måte som alle andre utenlandske partnere i senegalesisk suverenitets navn. Siden sikkerhetssituasjonen i Sahel ikke har blitt bedre, utgjør islamistiske grupper fra Mali ved den sørøstlige grensen en vedvarende bekymring. Til slutt fortsetter Senegal å diversifisere sine allianser med Kina, Tyrkia og Gulfstatene, med sikte på å tiltrekke seg nye investeringer.

Tilbake til politisk stabilitet

Sist oppdatert: juni 2025